三房巷320万吨PTA项目开工建设，计划年底投产！
江苏三房巷聚材股份有限公司日前宣布，三房巷聚酯新材一体化年产320万吨PTA(精对苯二甲酸)三期项目及配套工程在江苏江阴临港开发区开工建设。
三房巷是国内瓶级聚酯切片龙头企业，形成了从PTA到瓶级聚酯切片的产业链一体化布局。瓶级聚酯切片属于聚酯包装材料，主要用于软饮料、食用油及调味品等包装材料领域。三房巷瓶级聚酯切片的产能、产量位居全国前列。其瓶级聚酯切片被国内外知名食品和饮料企业广泛采用，客户包括可口可乐、康师傅、今麦郎、农夫山泉、娃哈哈、达能集团等。
PTA是生产瓶级聚酯切片的主要原料。三房巷聚酯新材一体化项目，包括总投资45.15亿元的年产320万吨PTA主装置项目、三期扩能配套成品仓储项目、配套循环冷却水项目，以及配套公用工程项目等。项目将引进国际先进工艺和技术，2024年年底前将投产，建成后每年可新增销售收入180亿元，贡献税收3亿元。
PTA企业集中检修，“力度超出预期”！
本周新增的PTA装置检修计划涉及东北375万吨/年、宁波200万吨/年产能，提前检修计划涉及华南450万吨/年产能，另有个别装置短暂停车。
当前是PTA淡季，下游需求季节性走弱，但随着几套大装置检修计划的公布，2024年的PTA库存变化有别于往年。和往年1月、2月的大幅累库不同，2024年PTA库存反而呈下降趋势。
本轮检修的多是大型装置，3套装置产能合计1025万吨/年，占全国有效产能的13%。此外，检修时间偏长，多在3―4周（一般为两周左右）。技改装置虽未公布具体时长，但预估时间不短。从量来看，一季度检修加技改涉及的产能为1980万吨/年，占总产能的24.6%，若无其他临停变化，则每月涉及的检修产能在500万―700万吨/年，剔除2023年新冠疫情尾声时期的个例，本轮整体检修力度处于均值上方。
通常而言，大体量的集中检修会促使PTA加工费反弹。事实上，从现货和盘面来看，检修计划带来的影响已有所体现，加工费均反弹至350元/吨以上的相对高位，盘面加工费更是创下上市以来的新高。
超预期检修VS新装置投产，开新停旧或者间歇性停旧是大势所趋
后续随着装置的重启和新装置投产的增加，全年整体加工费仍难言乐观，预计会回落至300元/吨以下水平。截至1月24日，1月PTA平均加工费在345元/吨，环比下跌14%。2月春节假期影响产业链终端需求，弱需求自下而上负反馈，势必强化PTA累库存预期，进而挤压PTA加工费。
PTA企业主动宣布检修计划，一方面为了提振市场信心，一方面为了减轻后期库存压力。2023年PTA企业“硬扛”低加工费维持偏高开工负荷，以维护自身市场份额为首要任务，2024年可能需要考虑实际盈亏问题，利用减停产将加工费锁定在一定区间。另外，市场需要时间消化2022年12月至2024年4月投产及计划投产的1950万吨/年的新产能，开新停旧或者间歇性停旧是大势所趋。
